张志斌 任亮
根据指数编制原则，上市交易已满10个交易日的农业银行(2.84,0.06,2.16%)(601288.SH，下称“农行”)将于今日开始计入各大指数，预期中的资金配置需求吸引资金提前布局，昨日农行一度带领银行股板块集体上扬，成为两市股指大涨的重要推手。
从今天开始，农行A股将被计入上证综指、沪深300(2863.724,68.00,2.43%)指数等一系列指数。根据指数编制原则进行估算，农行A股占上证指数权重预计约4.48%、上证50指数(1983.628,47.55,2.46%)约0.41%、上证180指数(6159.354,148.18,2.47%)约0.37%、沪深300指数约0.62%、中证100(2713.225,66.86,2.53%)指数约0.33%。由于目前投资于上述指数的A股指数基金多达44只，资产净值总额达473.9亿元，按照权重计算，农行A股进入指数以后，指数型基金将会对其产生约15亿元的配置需求。
通常情况下，当一只股票调入成份股时，其股价往往会有明显上升，而调出成份股时，该股价则会有所下降，市场上将这种现象称为“指数调整效应”。这次，在农行身上这一幕会否出现呢？
东吴证券分析师寇建勋认为，农行计入指数在短期内对指数上涨有利，因为这一方面会使得指数类基金增加对农行的配置，进而带动银行股推高股指。另一方面，农行的进入会降低上证50和沪深300指数的估值水平，从而提升这些指数的配置价值。
但国都证券首席策略研究员张翔认为，从农行近期较强走势来看，需要配置的资金应该早就提前买入得差不多了。而农行较低的PE虽然一定程度上拉低股指PE总体水平，但这并不意味着股指总体PE一定会回到此前水平。因此，在计入指数之后或难对股价及股指起到较大支撑作用。
尽管从短期来看，农行计入各大指数会带来更多的市场买盘，但由于指数基金都规定需在10个交易日内完成调整，因此市场人士普遍认为其对农行股价的影响偏于短期，就长期而言，农行的股价还是要取决于自身的发展情况，而其中“三农”业务或将成为关键。